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春季行情仍有期待:题材蓝筹共存 权重股更赚钱

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春季行情仍有期待:题材蓝筹共存 权重股更赚钱

2019年02月14日

28日,上证指数冲高回落,下跌0.18%,量能


28日,上证指数冲高回落,下跌0.18%,量能略有萎缩。创业板指数下跌0.45%。盘面上,消费品种相对强势,而近期强势题材股纷纷回落。

第二阶段,蓝筹板块开始“补涨”,金融、消费等品种均有不错表现,期间题材仍有一定表现机会,如燃料电池、充电桩、创投等。

“这背后,直接原因是资金的行为(游资与外资),进一步分析则是出于对业绩不确定性的担忧,不同的资金选择不同方向,或快进快出的主题概念,或是政策预期和外资流入背景下,有估值修复动力的蓝筹板块。”天风证券(7.200,-0.12,-1.64%)策略分析师刘晨明表示,总的来说,业绩预期仍是牵动市场情绪的核心所在。

与此同时,在第二个阶段,市场的赚钱效应也正发生转变:从小市值低价股逐步切换至权重股。华泰证券(18.680,-0.25,-1.32%)剔除2019年上市的新股,研究年初以来取得正收益的个股后发现:首先,从流通A股市值(不包含限售股)角度看,有赚钱效应的个股市值中枢提升,“小市值”领跑效应减弱;其次,从估值角度看,表现占优的个股PE(TTM)偏高,最近一周出现一定收敛;最后,前两周低价股领涨效应较强,近两周低价股优势减弱。

至于第二阶段的两种变化后市是否持续,国海证券(4.660,-0.01,-0.21%)策略研究指出,“无论是游资青睐的题材股还是北上资金持续看好的消费、金融股,在经历了短期的上涨之后均会进入相对沉寂期。”

“从投资策略来看,A股市场的春节效应是比较显著的。”中信建投(11.220,-0.22,-1.92%)策略研究指出,指数和行业的节前、节后效应均非常显著。从平均收益率来看,无论是指数还是行业,春节前四个交易日都获得了相对于其他交易日的超额收益。从节后情况来看,春节后两个交易日各行业也大部分能够获得正的相对收益率。相比于节前效应,节后效应相对滞后,稳健超额收益出现在节后第三个和第五个交易日的概率较大。

“不管是节前还是节后,今年的春节行情有望超预期。”有市场观点认为。

另一方面,“2月A股有望面临较好的市场环境。”民生证券策略分析师杨柳表示,2月中旬将公布1月的社融、新增银行信贷等数据,在宽信用政策、基数效应、1月信贷占全年比重提升等影响下,1月中长期信贷数据有望较好。2月MSCI将宣布提高A股纳入比例至20%的提案结果,若通过,则MSCI提升纳入比例有望在5月与8月总计带来约3600亿元增量资金。

“今年以来,除了新基建主题有所表现外,低估值蓝筹反而形成了更强的板块效应,背后可能是中长线配置型资金的力量。”新时代证券策略分析师樊继拓表示,1月份的行情可能并不是单纯的“躁动”。如果配置型资金和交易型资金形成合力,那么这一次的行情可能就不是简单的躁动,需要对反弹高度和时间看得更乐观一点。

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